وضع تعريف الخيار

يصبح خيار البيع أكثر قيمة مع انخفاض سعر السهم الأساسي بالنسبة لسعر التنفيذ. وعلى العكس ، يفقد خيار البيع قيمة مع زيادة الأسهم الأساسية. نظرًا لأن خيارات البيع تقدم أساسًا مركزًا قصيرًا في الأصل الأساسي ، يتم استخدامها لأغراض التحوط أو المضاربة على حركة السعر السلبي. A وضع الواقي يستخدم لضمان أن الخسائر في الأصول الأساسية لا تتجاوز مبلغ معين، وهما سعر الإضراب.

بشكل عام ، تنخفض قيمة خيار البيع مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية بسبب تدهور الوقت ، وذلك لأن احتمال انخفاض السهم إلى ما دون سعر التنفيذ المحدد يتناقص. عندما يفقد أحد الخيارات قيمته الزمنية ، تترك القيمة الجوهرية ، وهو ما يعادل الفرق بين سعر الإضراب ناقصًا سعر السهم الأساسي. إذا كان أحد الخيارات له قيمة جوهرية ، فسيكون في المال (ITM).

خارج المال (OTM) وفي خيارات المال ، لا توجد خيارات جوهرية لأنه لن يكون هناك فائدة من ممارسة هذا الخيار. يمكن للمستثمرين البيع على المكشوف بسعر السوق الحالي المرتفع ، بدلاً من ممارسة خيار البيع غير المدفوع بسعر إضراب غير مرغوب فيه.

تنعكس القيمة الزمنية ، أو القيمة الخارجية ، في علاوة الخيار. إذا كان سعر التنفيذ لخيار طرح هو 20 دولارًا ، وكان السعر الأساسي هو المتاجرة حاليًا بسعر 19 دولارًا ، فهناك دولار واحد من القيمة الجوهرية في الخيار. لكن خيار البيع قد يتداول بسعر 1.35 دولار. القيمة الإضافية 0.35 دولار هي القيمة الزمنية ، حيث يمكن أن يتغير سعر السهم الأساسي قبل انتهاء صلاحية الخيار.

حيث للتجارة الخيارات

خيارات التداول ، بالإضافة إلى العديد من أنواع الخيارات الأخرى ، يتم تداولها من خلال شركات السمسرة. بعض الوسطاء أفضل من الآخرين لأسباب متنوعة. يمكن لأولئك الذين لديهم مصلحة في تداول الخيارات الاطلاع على قائمة أفضل الوسطاء لدى Investopedia لتداول الخيارات . هناك يمكنك الحصول على فكرة عن الوسطاء الذين قد يلبيون احتياجاتك الاستثمارية.

لا يحتاج بائع البيع ، المعروف باسم “الكاتب” ، إلى الاحتفاظ بخيار حتى انتهاء الصلاحية ، كما لا يحتاج المشتري إلى الخيار. مع تحرك سعر السهم الأساسي ، سيتغير علاوة الخيار لتعكس حركات الأسعار الأساسية الأخيرة. يمكن لمشتري الخيارات بيع خيارهم في أي وقت ، إما لخفض خسائرهم واسترداد جزء من القسط (إذا كان OTM) ، أو تأمين ربح (إذا كان ITM).

وبالمثل ، يمكن للكاتب الخيار أن يفعل الشيء نفسه. إذا كان السعر الأساسي أعلى من سعر الإضراب ، فقد لا يفعلون شيئًا لأن الخيار قد ينتهي بدون قيمة ويمكنهم الاحتفاظ بالقسط بالكامل. ولكن إذا كان سعر المصدر الأساسي يقترب أو ينخفض ​​إلى أقل من سعر الإضراب ، لتجنب خسارة كبيرة ، فقد يقوم كاتب الخيار ببساطة بشراء الخيار مرة أخرى ، مما يجعلهم خارج المركز. الربح أو الخسارة هو الفرق بين القسط المحصل والقسط المدفوع للخروج من المركز.

لنفترض أن المستثمر يمتلك خيار شراء واحد على SPDR S&P 500 ETF (SPY) – المتداولة حاليًا عند 277.00 دولارًا – مع سعر إضراب بقيمة 260 دولارًا في شهر واحد. بالنسبة لهذا الخيار ، دفعوا علاوة قدرها 0.72 دولار ، أو 72 دولارًا (0.72 × 100 سهم).

يحق للمستثمر بيع 100 سهم من XYZ بسعر 260 دولارًا حتى تاريخ انتهاء الصلاحية في شهر واحد ، وهو عادةً يوم الجمعة الثالث من الشهر ، على الرغم من أنه يمكن أن يكون أسبوعيًا.

إذا انخفضت أسهم SPY إلى 250 دولارًا وتمارس المستثمر الخيار ، فيمكن للمستثمر شراء 100 سهم من SPY مقابل 250 دولارًا في السوق وبيع الأسهم إلى كاتب الخيار مقابل 260 دولارًا لكل سهم . وبالتالي ، فإن المستثمر سيحصل على 1000 دولار (100 × (260 دولار – 250 دولار)) على خيار البيع ، مطروحًا منه التكلفة 72 دولار التي دفعها للخيار. الربح الصافي هو 1000 دولار – 72 دولار = 928 دولار ، مطروحا منه أي تكاليف العمولة. الحد الأقصى للخسارة في الصفقة يقتصر على القسط المدفوع ، أو 72 دولار. يتم تحقيق أقصى ربح إذا انخفض SPY إلى 0 دولار.

على عكس خيار الشراء طويل الأجل ، يلزم خيار البيع القصير أو المكتوب المستثمر بتسلم أو شراء الأسهم للسهم الأساسي.

لنفترض أن المستثمر صعودي على SPY ، والذي يتم تداوله حاليًا عند 277 دولارًا ، ولا يعتقد أنه سينخفض ​​إلى ما دون 260 دولارًا خلال الشهرين المقبلين. يمكن للمستثمر تحصيل قسط قدره 0.72 دولار (× 100 سهم) عن طريق كتابة خيار شراء واحد على SPY بسعر إضراب قدره 260 دولار.

سيجمع كاتب الخيارات ما مجموعه 72 دولارًا (0.72 × 100 دولار). إذا بقيت SPY فوق سعر التنفيذ البالغ 260 دولارًا ، فسوف يحتفظ المستثمر بالقسط الذي تم تحصيله لأن الخيارات ستنتهي صلاحيتها وستكون عديمة القيمة. هذا هو أقصى ربح في التجارة: 72 دولارًا ، أو القسط المحصل.

وعلى العكس من ذلك ، إذا تحرك SPY إلى ما دون 260 دولارًا ، فإن المستثمر على اتصال لشراء 100 سهم بسعر 260 دولارًا ، حتى لو انخفض السهم إلى 250 دولارًا أو 200 دولار أو أقل. بغض النظر عن مدى هبوط الأسهم ، يكون كاتب خيار البيع مسؤولاً عن شراء الأسهم بسعر 260 دولارًا ، مما يعني أنهم يواجهون مخاطر نظرية تبلغ 260 دولارًا للسهم ، أو 26000 دولار لكل عقد (260 دولارًا أو 100 سهم) إذا انخفض السهم الأساسي إلى الصفر.