استدعاء خيار التعريف

بالنسبة لخيارات الأسهم ، تمنح خيارات الاتصال لحاملها الحق في شراء 100 سهم من شركة بسعر محدد ، يعرف باسم سعر التنفيذ ، حتى تاريخ محدد يعرف باسم تاريخ انتهاء الصلاحية .

على سبيل المثال ، قد يمنح عقد خيار مكالمة واحدة لحامله الحق في شراء 100 سهم من أسهم Apple بسعر 100 دولار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية في ثلاثة أشهر. هناك العديد من تواريخ انتهاء الصلاحية وأسعار التنفيذ للمتداولين للاختيار من بينها. مع ارتفاع قيمة سهم Apple ، يرتفع سعر عقد الخيار ، والعكس صحيح. يجوز لمشتري خيار الاستدعاء عقد العقد حتى تاريخ انتهاء الصلاحية ، وعند هذه النقطة يمكنهم استلام 100 سهم من الأسهم أو بيع عقد الخيارات في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر السوق للعقد في ذلك الوقت.

ويطلق على سعر السوق لخيار الاستدعاء العلاوة . هو السعر المدفوع للحقوق التي يوفرها خيار الاتصال. إذا كان الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية أقل من سعر الإضراب ، يفقد المشتري المتصل العلاوة المدفوعة. هذا هو الحد الأقصى للخسارة.

إذا كان السعر الأساسي أعلى من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية ، فإن الربح هو سعر السهم الحالي ، مطروحًا منه سعر الإضراب والقسط. ثم يتم ضرب هذا بعدد المشاركات التي يتحكم فيها المشتري.

على سبيل المثال ، إذا كانت Apple تتداول بسعر 110 دولار عند انتهاء الصلاحية ، فإن سعر الإضراب هو 100 دولار ، وتكلف الخيارات المشتري 2 دولار ، والربح هو 110 دولار – (100 دولار + 2 دولار) = 8 دولارات. إذا اشترى المشتري عقدًا واحدًا يساوي 800 دولار (8 دولارات أمريكية لكل 100 سهم) ، أو 1600 دولار إذا قاموا بشراء عقدين (8 × 200 دولار). إذا كانت Apple أقل من 100 دولار عند انتهاء الصلاحية ، فسيخسر المشتري الخيار 200 دولار (2 × 100 سهم) لكل عقد اشتريوه.

يستخدم بعض المستثمرين خيارات الاتصال لتوليد الدخل من خلال استراتيجية مكالمات مغطاة . تتضمن هذه الاستراتيجية امتلاك سهم أساسي أثناء كتابة خيار مكالمة ، أو إعطاء شخص آخر حق شراء الأسهم الخاصة بك. يجمع المستثمر علاوة الخيار ويأمل أن تنتهي صلاحية الخيار دون سعر الإضراب. تولد هذه الاستراتيجية دخلًا إضافيًا للمستثمر ولكن يمكنها أيضًا الحد من إمكانية الربح إذا ارتفع سعر السهم الأساسي بحدة. من الأفضل أن تضع في اعتبارك ما إذا كنت تقوم بعمل رباط أو خنق أثناء هذه العملية.

تعمل المكالمات المغطاة لأنه إذا ارتفع السهم عن سعر الإضراب ، فسوف يمارس المشتري الخيار حقه في شراء السهم بسعر أقل. هذا يعني أن كاتب الخيار لا يربح من حركة السهم فوق سعر الإضراب. الحد الأقصى لأرباح كاتب الخيارات على الخيار هو القسط المستلم.

تتيح عقود الخيارات للمشترين الفرصة للحصول على تعرض كبير للسهم بسعر صغير نسبيًا. يمكن استخدامها في عزلة ، تحقيق مكاسب كبيرة في حالة ارتفاع الأسهم. لكن يمكن أن تؤدي أيضًا إلى خسارة بنسبة 100٪ في الأقساط ، إذا كان خيار الاستدعاء ينتهي بدون قيمة بسبب فشل سعر السهم الأساسي في التحرك فوق سعر الإضراب. تتمثل فائدة شراء خيارات الاتصال في أن المخاطر يتم تغطيتها دائمًا بالقسط المدفوع مقابل الخيار.

يمكن للمستثمرين أيضًا شراء وبيع خيارات مكالمات مختلفة في وقت واحد ، مما يؤدي إلى انتشار مكالمة. سيغطي ذلك الربح والخسارة المحتملين من الاستراتيجية ، لكنهما أكثر فعالية من حيث التكلفة في بعض الحالات من خيار استدعاء واحد حيث أن القسط المحصل من بيع أحد الخيارات يعوض القسط المدفوع عن الآخر.

يستخدم المستثمرون في بعض الأحيان خيارات لتغيير مخصصات المحفظة دون شراء أو بيع الأوراق المالية الأساسية بالفعل.

على سبيل المثال ، قد يمتلك المستثمر 100 سهم من أسهم XYZ وقد يكون مسؤولاً عن مكاسب رأسمالية كبيرة غير محققة . عدم الرغبة في إطلاق حدث خاضع للضريبة ، قد يستخدم المساهمون خيارات لتقليل التعرض للأمان الأساسي دون بيعه فعليًا. في حين أن المكاسب من خيارات الشراء والطلب تخضع للضريبة أيضًا ، فإن معاملتها من قِبل مصلحة الضرائب الأمريكية أكثر تعقيدًا نظرًا لأنواع الخيارات وأنواعها المتعددة. في الحالة أعلاه ، فإن التكلفة الوحيدة للمساهم للمشاركة في هذه الاستراتيجية هي تكلفة عقد الخيارات نفسه.

لنفترض أن أسهم Microsoft يتم تداولها بسعر 108 دولارات للسهم. أنت تمتلك 100 سهم من الأسهم وتريد أن تدر دخلاً يتجاوز عائد السهم. تعتقد أيضًا أنه من غير المرجح أن ترتفع الأسهم فوق 115.00 دولار للسهم الواحد خلال الشهر القادم.

يمكنك إلقاء نظرة على خيارات الاتصال للشهر التالي وترى أن هناك 115.00 تداول مكالمة بسعر 0.37 دولار لكل عقد. لذا ، فإنك تبيع خيار مكالمة واحدة وتحصل على قسط 37 دولارًا (0.37 × 100 سهم) ، وهو ما يمثل دخلاً سنويًا يبلغ حوالي 4 في المائة.

إذا ارتفع السهم فوق 115.00 دولار ، فسوف يمارس المشتري الخيار الخيار وسيتعين عليك تسليم 100 سهم بسعر 115.00 دولار للسهم. لا تزال تحصل على ربح قدره 7.00 دولارات للسهم ، لكنك ستفقد أي اتجاه صعودي أعلى من 115.00 دولار. إذا لم يرتفع سعر السهم عن 115.00 دولار ، فأنت تحتفظ بالأسهم و 37 دولارًا كدخل دخل.